仓本裕基

往前看：以岭药业创新循环是可持续的，每年研发1-2个新品种，即使放在化药Biotech里也毫不逊色往前看：以岭药业创新循环是可持续的，每年研发1-2个新品种，即使放在化药Biotech里也毫不逊色也就是说以岭药业可达到300亿市值，且尚未计入研发中的创新中药、健康板块及国际化潜力，这和当前市场共识有20%-30%的偏差。然而，当前市场给以岭的估值，仍很大程度上沿用传统中药PE框架，却鲜少对其研发管线给予溢价。中药出海不可小觑另一方面，以岭的络病理论也正从中国学说走向全球课题：比如通心络治疗心梗的RCT研究登上JAMA，参松养心、芪苈强心等多款产品接连在国际顶刊发表循证成果——这不是自证，而是被现代医学话语体系认可的证据输出。往回看，过去5年，以岭药业有5个一类新药获批上市，其中4个进入医保目录，今年获批

若以分部估值视角看：-成熟业务年利润约16亿对应15倍PE，即240亿市值然而，当前市场给以岭的估值，仍很大程度上沿用传统中药PE框架，却鲜少对其研发管线给予溢价。中药出海不可小觑另一方面，以岭的络病理论也正从中国学说走向全球课题：比如通心络治疗心梗的RCT研究登上JAMA，参松养心、芪苈强心等多款产品接连在国际顶刊发表循证成果——这不是自证，而是被现代医学话语体系认可的证据输出。往回看，过去5年，以岭药业有5个一类新药获批上市，其中4个进入医保目录，今年获批的芪防鼻通片预计年底进行国谈。这种上市一批、申报一批、在研一批的节奏，在国内中药企业中并不多见。其中有这么一段：纳入创新药临床试验审评审批30日通道的申请，应当为中药、化学药品、生物制品1类创新药。-仅化药管线中两款临近上市品

事实上，今年6月16日，国家药监局发布了《关于优化创新药临床试验审评审批有关事项的公告（征求意见稿）》。蔚来滇藏换电路线从云南昆明到西藏定日珠峰，全程超2700km，将布局19座换电站，目前已建成16座换电站，并计划在云南香格里拉、德钦及西藏芒康县新增3座换电站，助力用户从云南出发，全程换电到珠峰若以分部估值视角看：-成熟业务年利润约16亿对应15倍PE，即240亿市值这种上市一批、申报一批、在研一批的节奏，在国内中药企业中并不多见当前市值之下，以岭的创新溢价几乎未被